投资理财

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造成今日大盘狂泻的根本原因，并不是近期利空因素，而是熊市本身。因为，如果大盘处于牛市中，这些利空因素可能使大盘低开，而低开反倒是逢低吸纳的天赐良机，因而大盘可能会出现低开高走的态势。比如说，2007年1月5日至2007年7月30日股市处于牛市，其间6次上调准备金率，而次日股市都以上涨笑脸相迎就是明证。

熊市的表现是投资者预期股票市场和上市公司未来会出现不利于指数和股价上涨的利空因素，而逐渐抛出筹码所形成的下跌趋势。只要熊市不结束，市场将来出现的因素可能都是投资者已经预料到的利空因素的兑现。但需要说明的是，这个“预料到的利空因素”并不是指具体的什么因素，而是指出现的因素被“预料到”可能是个“利空”因素。比如说，有股谚说“熊市中的利好是利空”、“熊市中的利空被放大”，等等。所以，我们说，“熊市中利空因素一个个跑出来”。

而熊市的本质是投资指对股市的未来缺乏信心。针对国内股市，由于诸多因素，如扩容、大小非、CPI引发的不一定恰当的政策（而无法根本解决CPI的高企--随后CPI与大小非解禁再作分析）等等，如果没有有效利好抵消这些因素，投资者信心无法建立和恢复，熊市的状态无法得到扭转。近期来看，黑色六月几成定局。

除非是在牛市中，不要再天真地认为“利空出尽是利好”。